Le 7 décembre 2020, on se souviendra de ce jour comme de la plus grande acquisition jamais réalisée des droits d'édition d'un seul artiste. Deux grands noms de l'industrie musicale, Bob Dylan et Universal Music Publishing Group, unissent leurs forces pour conclure un accord historique à neuf chiffres qui comprend la vente de l'ensemble du catalogue de chansons de Dylan. Plus de 600 chansons et 60 ans de travail, allant de "Blowin' in the Wind" à "The Times They Are A-Changin'", en passant par "Like a Rolling Stone", "Knockin' on Heaven's Door" et "Tangled Up in Blue", font partie des titres vendus.

Bob Dylan, dont les créations pionnières ont donné un nouveau tournant aux genres musicaux folk, rock et pop au fil des ans, est le seul auteur-compositeur à avoir reçu le prix Nobel de littérature "pour avoir créé de nouvelles expressions poétiques dans le cadre de la grande tradition de la chanson américaine". Toutes les années de son impact culturel et de sa valeur économique croissante, ainsi que le grand nombre et la reconnaissance de son œuvre, ont été incarnés dans cet accord avec des morceaux qui ont résisté à l'épreuve du temps.

Même si les termes exacts de l’accord n’ont pas été divulgués, sa valeur estimée dépasse les 300 millions de dollars, ce qui en fait ce qui a été décrit comme « l’accord d’édition musicale le plus important de ce siècle et l’un des plus importants de tous les temps ». Les chansons de Dylan ont été enregistrées plus de 6 000 fois par de nombreux artistes. La reprise de « All Along the Watchtower » par Jimi Hendrix, la version d’« Make You Feel My Love » interprétée par Adele et celle de Guns N’ Roses ne sont que quelques exemples parmi les nombreux artistes ayant repris ses chansons, générant à chaque fois des droits d’ royalties .

Que couvre l'accord ?

Cet accord porte exclusivement sur les droits d'édition de toutes les chansons existantes de Dylan, à savoir la musique et les paroles de l'ensemble des plus de 600 titres susmentionnés qu'il a publiés depuis le tout début de sa carrière musicale, ainsi que l'royalties de composition ainsi générée.

Mais qu’est-ce que cela signifie concrètement ? Désormais, chaque fois qu’une création de Dylan sera vendue, diffusée à la radio, à la télévision, dans un film ou dans une publicité, l’ensemble des royalties s générées liées aux droits précédemment détenus par Dylan seront perçues par Universal Music Publishing Group. Ses chansons inédites sont exclues de cet accord, tout comme celles qu’il pourrait composer à l’avenir. Les droits sur les enregistrements originaux de Dylan — c’est-à-dire les droits et l’ royalties s associés à tous les albums et chansons qu’il a publiés en tant qu’interprète — ne sont pas non plus inclus. On trouve toutefois dans cet accord l’ parts de chansons que Dylan a coécrites avec d’autres auteurs-compositeurs, ainsi que quelques chansons qu’il n’a pas écrites lui-même, mais dont il détient les droits d’auteur.

Au fil des ans, la musique de Dylan a été volontiers présentée dans le cadre d'activités de marketing et d'accords commerciaux sous licence dans des publicités. Le spot télévisé de Victoria's Secret en 2004, les publicités du Super Bowl, Apple, Cadillac, IBM, Pepsi et d'autres encore, sont autant de façons pour Dylan d'exploiter son catalogue. On ne pense pas qu'il y aura un changement radical dans la régularité de l'utilisation de sa musique dans des contextes similaires, mais il y a encore beaucoup à venir.

Comme UMPG contrôle désormais une grande partie de ses compositions, Dylan ne sera plus responsable de l'utilisation de ses chansons. Néanmoins, Jody Gerson, président-directeur général d'Universal, a déclaré : "Représenter l'ensemble de l'œuvre de l'un des plus grands auteurs-compositeurs de tous les temps - dont l'importance culturelle ne peut être surestimée - est à la fois un privilège et une responsabilité".

La diffusion en continu

Après plus d'une décennie de chute des ventes de CD, l'industrie musicale connaît aujourd'hui un regain d'activité et une renaissance significatifs. Après le creux de 2013, où les ventes mondiales de musique n'ont atteint que 14 milliards de dollars, 2019 a enregistré une croissance continue pour atteindre plus de 20,2 milliards de dollars.

Au milieu de Covid-19, Spotify continue d'insuffler un modèle plus quantifiable et calculable sur le marché de la musique. Il a été révélé que le nombre de ses utilisateurs mensuels a augmenté de 29 % et que son chiffre d'affaires trimestriel a atteint 1,9 milliard d'euros. En fait, au début de l'année 2021, plus de 450 millions d'abonnés payants seront enregistrés auprès de services de streaming de musique en ligne tels que Spotify, Amazon, Apple, etc. Cette intense grève de la diffusion en continu devient très précieuse pour les détenteurs de droits musicaux sur des succès plus anciens. Selon The Guardian, par exemple, "depuis 2013, les revenus annuels générés par la diffusion du tube de Bon Jovi "Livin' on a Prayer", vieux de 34 ans, ont augmenté de 153 %".

L'année dernière, 56 % de l'ensemble des recettes issues de la musique enregistrée provenaient des services de streaming, soit une hausse totale de 20 % par rapport à 2018. Si les chiffres suivent la même tendance et que celle-ci se poursuit dans les années à venir, les ventes de grands catalogues, comme celui de Bob Dylan, ainsi que la vente de parts de futurs royalties , pourraient devenir une pratique tout à fait courante, alors que les investisseurs et les éditeurs se livrent à une course effrénée pour constituer et renforcer leurs catalogues.

The Times They Are A-Changin : l'royalties e musicale, un secteur très lucratif

Dylan n'est certainement pas le premier artiste dont le catalogue a changé de propriétaire cette année. La récente transaction de plus de 100 millions de dollars de Stevie Nicks a signé la vente de 80 % du catalogue d'édition de la chanteuse et artiste solo de Fleetwood Mac à Primary Wave Music, une maison d'édition indépendante et une société de gestion des talents. Nous sommes également certains que vous avez lu que Scooter Braun a vendu les droits des six premiers albums de Taylor Swift à une société de capital-investissement pour un montant estimé à 300 millions de dollars en novembre dernier. Si l'on remonte un peu dans le temps, en 1985, Michael Jackson a acheté pour 47,5 millions de dollars ATV Music, dont le catalogue de 4 000 chansons comprenait des centaines de titres de Lennon-McCartney, dont "Hey Jude" et "Let it Be", aux côtés d'Elvis Presley et des Rolling Stones.

Blondie, le groupe de rock The Killers, Rick James, Barry Manilow, le DJ Calvin Harris et Chrissie Hynde ont tous récemment vendu leurs droits d'édition. L'exploitation des catalogues est en effet une activité en plein essor. Warner Music, la troisième plus grande société de musique au monde, a vendu pendant l'été pour 1,9 milliard de dollars de parts, atteignant une valeur de marché impressionnante de plus de 12 milliards de dollars. En 2011, alors que le secteur de la musique traversait sa période la plus difficile, son propriétaire, Len Blavatnik, n'avait payé que 3,3 milliards de dollars pour l'entreprise.

Hipgnosis Songs Fund, la société de gestion des droits dirigée par Merck Mercuriadis, a dépensé 1,2 milliard de livres sterling pour acquérir 117 catalogues au cours de ses trois premières années d’existence. Mercuriadis a décrit l’investissement dans l’ royalties musicale comme « un placement plus sûr que l’or ou le pétrole, car leur caractère intemporel garantit des rendements continus même lorsque les marchés économiques en général sont en difficulté ».

Ces accords sont un signe et un indicateur solide de la manière dont le secteur de la musique a été remodelé en raison de ces derniers changements dans les flux de revenus.

Il existe en effet une logique évidente derrière cet essor des achats à grande échelle : les royalties s musicales sont devenues des opportunités d'investissement qui offrent un atout majeur, celui de rester stables malgré les fluctuations imprévisibles du marché boursier traditionnel.

Sur un marché où la plupart des grandes valeurs technologiques, par exemple, évoluent la plupart du temps dans la même direction, les « royalties » de musique ne suivent pas cette même interdépendance. Au contraire, la musique constitue une classe d’actifs alternative et diversifiée, qui s’avère générer des revenus purement passifs. N’oublions pas que, selon les prévisions de Goldman Sachs, les revenus de la musique devraient plus que doubler d’ici seulement 10 ans, pour atteindre 142 milliards de dollars. À titre d’exemple, un catalogue est aujourd’hui généralement évalué à 10 à 20 fois l’ royalties nnuelle, contre 8 à 13 fois il y a seulement quelques années, et tant que nous sommes dans le coup, nous avons hâte d’entendre les mélodies de cet avenir très prometteur.

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