Alla ricerca di rendimenti, le società di produzione musicale royalties sono pronte per gli investimenti del grande pubblico – Articolo di un ospite per NASDAQ

Come pubblicato in NASDAQ.com il 14 luglio 2020 alle 3:32 EDT.

Gli asset alternativi e la diversificazione dei prodotti possono offrire agli investitori l’opportunità di distribuire il rischio, migliorare i rendimenti e conquistare “nuovi” mercati di investimento. Nonostante la richiesta di diversificazione, Wall Street e i gestori di portafoglio si sono sorprendentemente limitati a una gamma relativamente ristretta di asset. I diritti d’autore musicali potrebbero ancora rivelarsi l’asset in grado di rompere gli schemi, offrendo una miriade di opportunità non solo agli investitori tradizionali, ma anche al pubblico globale e agli investitori al dettaglio. Il fascino universale della musica, unito alla sua portata globale e alle solide prospettive di reddito, soddisfa tutte le caratteristiche di una classe di asset alternativi promettente e attraente, pronta per essere adottata, scrive Marzio Schena, CEO e cofondatore di ANote Music.

L'universalità della musica rafforza l'attrattiva dell'investimento

La pandemia COVID-19 in corso ha provocato scosse economiche in tutta l'economia globale. Sebbene l'industria della musica e dell'intrattenimento non sia stata immune dalle limitazioni imposte dalla COVID-19, la base di ascoltatori globale, unita ai solidi ricavi dei servizi di streaming musicale online, ha contribuito ad attutire il colpo per l'industria musicale in un contesto economico altrimenti torbido. In questo nuovo e alquanto imprevedibile contesto di mercato, gli investimenti alternativi sono entrati nella considerazione degli investitori come un modo per proteggersi dalla volatilità, offrendo al contempo rendimenti diversificati.

Gli asset alternativi assumono forme molto diverse, a seconda del profilo di rischio, della base patrimoniale e del legame emotivo dell’investitore. Data la natura specialistica degli investimenti alternativi, questa classe di asset era prevalentemente riservata agli investitori istituzionali e accreditati, dotati di una base patrimoniale minima. Nuove piattaforme di trading e prodotti finanziari, tuttavia, stanno gradualmente aprendo l’accesso a tali classi di attività alternative anche agli investitori al dettaglio. Questi ultimi possono individuare attività che potrebbero non essere ampiamente seguite da Wall Street, creando opportunità di crescita e rendimenti significativi, come nel caso dei vini d’annata, delle opere d’arte o persino dei diritti d’autore musicali. Altri investitori cercano alternative che riflettano i propri interessi e le proprie passioni, acquisendo così le conoscenze e il know-how di settore necessari per investire con successo.

L'appeal universale della musica, unito alle prospettive di crescita e di guadagno del settore, si adatta a tutte le caratteristiche di una classe d'investimento alternativa promettente e attraente, accessibile a livello globale a un'ampia gamma di appassionati di musica e di investitori retail. Le nuove tendenze tecnologiche e la rapida crescita del pubblico globale su piattaforme come Spotify e Apple Music testimoniano l' universalità della musica. Sebbene la musica sia stata trascurata come asset class investibile, il fascino universale, i flussi di reddito prevedibili e la portata globale su vasta scala dell'industria musicale stanno attirando sempre più l'interesse degli investitori a esplorare le opportunità di questo settore ben noto e amato.

In effetti, l'estrema volatilità dei mercati provocata dalla COVID-19, che ha portato i rendimenti obbligazionari ai minimi storici e i mercati azionari a nuovi e discutibili massimi, ha spinto molti investitori a rivolgersi ad attività alternative in un'esigenza vitale di diversificazione. Secondo un sondaggio di Connection Capital, questo è uno dei principali fattori che contribuiscono alla crescente popolarità degli investimenti alternativi. L'attuale contesto di mercato ha spinto l'80% degli intervistati di Connection Capital a prendere in considerazione nuovi investimenti alternativi, con il 40% pronto a impegnarsi immediatamente.

In un contesto che si presta alla ricerca di valide alternative ai metodi di investimento tradizionali, i diritti d’autore nel settore dell’intrattenimento musicale rappresentano una nuova struttura di investimento innovativa, caratterizzata da un profilo di rischio gestibile, proprio come ricercato dalla maggior parte degli investitori al dettaglio. È importante sottolineare che ciò offre agli artisti musicali una base per gestire meglio e assumere il controllo dei propri flussi di reddito e ricavi.

I diritti d'autore musicali come alternativa praticabile

È interessante notare che i partecipanti al suddetto sondaggio sembrano più interessati al valore equo piuttosto che alla mera ricerca di rendimenti rischiosi. In un mercato che privilegia la stabilità e la coerenza, i diritti d’autore musicali rappresentano una valida alternativa per i potenziali investitori. Anziché dover fare i conti con le fluttuazioni giornaliere dei titoli azionari, gli investitori possono ottenere un’esposizione a flussi di reddito stabili provenienti dagli artisti musicali, fornendo al contempo liquidità a questi ultimi.

I proventi derivanti dai diritti d’autore musicali possono aumentare o diminuire in base al fatturato del titolare dei diritti, ma ciò avviene secondo un arco temporale prevedibile e un andamento storico identificabile associato all’artista musicale. La maggior parte degli investitori può contare su pagamenti periodici sotto forma di assegni di diritti d’autore, solitamente distribuiti su base trimestrale. Questo livello di costanza nei rendimenti, solitamente inaudito nei mercati tradizionali, rappresenta una soluzione pratica alle esigenze di diversificazione degli investitori, garantendo un investimento vantaggioso, sicuro e affidabile.

A dimostrazione della redditività dei diritti d’autore nel settore dell’intrattenimento come investimenti alternativi, la società finanziaria AGI Partners ha istituito un fondo per investire in artisti emergenti. Da un’altra parte, l’Hipgnosis Songs Fund è stato creato per offrire agli investitori un’esposizione specifica alle canzoni e ai relativi diritti di proprietà intellettuale musicale. Lo scorso anno, Hipgnosis ha quotato l’intero capitale emesso dell’ quota lla Borsa di Londra – a testimonianza del crescente riconoscimento del potenziale della musica agli occhi della comunità finanziaria.

Anche se in calo, l'interruzione dei servizi di streaming musicale non ha ancora destato preoccupazione nei dirigenti, dato che i ricavi non si basano più interamente sulle vendite fisiche. Questo sviluppo può essere attribuito principalmente alla disponibilità di musica attraverso gli smartphone, che ora supera prevedibilmente i ricavi da CD e vinili. Ci si può aspettare che questa crescita riprenda quando le persone torneranno ad ascoltare abitualmente.

L'attuale modello di finanziamento per gli artisti

L'industria musicale è stata completamente ridisegnata dall'avvento degli smartphone, con un'inversione di tendenza rispetto ai primi tempi del download illegale e del file sharing. Siamo ancora agli inizi di questo cambiamento di paradigma, con tendenze che ora favoriscono fortemente la democratizzazione e la distribuzione della musica, portando al dominio di servizi come Spotify, Apple Music, Soundcloud e altri.

Sebbene lo streaming sia in crescita, con Goldman Sachs che prevede che i ricavi totali dello streaming raggiungeranno circa 37,2 miliardi di dollari entro il 2030 grazie a 1,15 miliardi di utenti paganti, il problema principale è rappresentato dai pagamenti differiti che ostacolano la capacità degli artisti di guadagnarsi da vivere. Nel 2018,solo il 56,4% dei ricavi generati dai servizi di streaming in abbonamento nel Regno Unito è stato pagato ad artisti ed etichette discografiche, con un calo del 2,5% rispetto al 2016. Analogamente, nel 2018, negli Stati Uniti gli artisti e le etichette discografiche hanno ricevuto l'1,1% in meno del totale delle somme versate ai "rivenditori" di musica - un settore dominato dai servizi di streaming.

Oltre alle difficoltà già affrontate dai musicisti, le persistenti restrizioni agli spostamenti e ai grandi assembramenti nell’attuale contesto di mercato hanno costretto diversi artisti a rinviare i prossimi concerti e l’uscita degli album: una fonte redditizia di reddito. Sebbene ciò avrà un impatto minore sugli artisti di prim’ordine, ovvero quell’1% che incassa circa il 60% dei ricavi della musica dal vivo, la prossima generazione di musicisti e gli artisti emergenti dovranno sicuramente ricorrere a un metodo di finanziamento più redditizio — ad esempio vendendo un quote e sui diritti d’autore musicali per i guadagni futuri.

Offrire i diritti d’autore musicali a un pubblico di investitori offre agli artisti musicali notevoli vantaggi in termini di diversificazione e gestione dei propri flussi di entrate e di reddito. Anziché fare affidamento sui diritti d’autore derivanti da un singolo brano o da un catalogo per il proprio sostentamento, il denaro ricavato dalla vendita di un’ quota e di tali diritti può offrire all’artista un nuovo controllo sui flussi di entrate. Questi potrebbero derivare da un nuovo album in grado di generare nuovi diritti d’autore senza che altri possano rivendicare una quota su tali guadagni futuri, dall’investimento in opportunità di guadagno non legate ai diritti d’autore musicali, come ad esempio un’attività secondaria, e dall’estinzione di debiti e prestiti.

Per gli investitori, il rapporto rischio-rendimento è correlato al potenziale di guadagno futuro degli artisti e ai flussi di ricavi; e su questa base le prospettive globali delineano un quadro molto positivo. Secondo Goldman Sachs, i ricavi dell’industria musicale globale dovrebbero più che raddoppiare, raggiungendo circa 131 miliardi di dollari entro il 2030, rispetto ai 62 miliardi registrati nel 2017.  Su questa base, i diritti d’autore musicali offrono agli investitori l’accesso a un settore in rapida crescita che non conosce confini geografici. Inoltre, i diritti d’autore musicali sono in gran parte al riparo dagli eventi macroeconomici e geopolitici che solitamente scuotono i mercati tradizionali.

Diritti d'autore musicali: come sfruttare le strategie di diversificazione degli investimenti

Le ripercussioni economiche complessive del COVID-19 e il suo impatto sul settore dell’intrattenimento non sono ancora stati compresi appieno. In questo contesto economico e di mercato senza precedenti, la resilienza e il fascino universale della musica tra il pubblico globale stanno attirando una nuova schiera di investitori, spinti sia dal legame con il settore sia dall’esigenza di diversificare il proprio patrimonio. I diritti d’autore musicali rappresentano una classe di attività investibile attesa da tempo e dovrebbero essere considerati un settore pronto per ulteriori opportunità di investimento.

Questa classe di attività presenta inoltre un fascino particolare: ascoltare la propria canzone preferita alla radio potrebbe diventare ancora più gratificante se si sapesse di possedere anche solo una piccola quota dei diritti d’autore relativi a quella canzone. In questo contesto, l’industria musicale potrebbe prosperare nei prossimi anni. È giunto il momento per gli appassionati di musica di sostenere i propri artisti preferiti attraverso questa nuova e innovativa soluzione di investimento.

I punti di vista e le opinioni espressi nel presente documento sono quelli dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.

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