Come la vendita del catalogo di Bob Dylan si allinea con l'ultima esplosione delle royalties musicali

Il 7 dicembre 2020, il giorno che sarà ricordato per la più grande acquisizione di diritti editoriali di un singolo artista finora. Due grandi nomi dell'industria musicale, Bob Dylan e Universal Music Publishing Group, uniscono le forze per un accordo a nove cifre che include la vendita dell'intero catalogo di canzoni di Dylan. Più di 600 canzoni e 60 anni di lavoro, che coprono tutto ciò che va da "Blowin' in the Wind", "The Times They Are A-Changin'", "Like a Rolling Stone", "Knockin' on Heaven's Door" e "Tangled Up in Blue" fanno parte dei titoli.

Bob Dylan, le cui creazioni pionieristiche hanno dato una svolta ai generi musicali folk, rock e pop nel corso degli anni, è l'unico cantautore ad aver vinto il Premio Nobel per la Letteratura, "per aver creato nuove espressioni poetiche all'interno della grande tradizione canora americana". Tutti gli anni del suo impatto culturale e del suo crescente valore economico, nonché il grande numero e il riconoscimento del suo lavoro sono stati racchiusi in questo accordo con brani che hanno resistito alla prova del tempo.

Anche se i termini esatti dell'accordo non sono stati resi noti, il suo valore stimato supera i 300 milioni di dollari per formare quello che è stato descritto come "il più significativo accordo editoriale musicale di questo secolo e uno dei più importanti di tutti i tempi". Le canzoni di Dylan sono state registrate più di 6.000 volte da diversi artisti. La cover di "All Along the Watchtower" di Jimi Hendrix, la versione di "Make You Feel My Love" di Adele e i Guns N' Roses sono alcuni dei vari artisti che hanno coverizzato le sue canzoni, generando royalties ad ogni utilizzo.

Cosa copre l'accordo?

Questo accordo include solo i diritti editoriali di tutte le canzoni esistenti di Dylan, la musica e i testi di tutte le oltre 600 canzoni che ha pubblicato fin dall'inizio della sua carriera musicale, e le royalties generate in questo modo.

Ma cosa significa in pratica? D'ora in poi, ogni volta che una delle creazioni di Dylan verrà venduta, suonata alla radio, apparsa in TV, nei film o nelle pubblicità, tutte le royalties generate legate ai diritti editoriali precedentemente posseduti da Dylan saranno riscosse da Universal Music Publishing Group. Tutte le sue canzoni inedite sono escluse dall'accordo, così come le canzoni che potrebbe scrivere in futuro. I diritti di master sulle registrazioni di Dylan, cioè i diritti e le royalties associate agli album e alle canzoni che ha pubblicato come interprete, non sono inclusi. Nell'accordo, tuttavia, sono incluse quote di canzoni che Dylan ha scritto insieme ad altri autori, nonché alcune canzoni che Dylan non ha scritto personalmente, ma di cui detiene i diritti d'autore.

Nel corso degli anni la musica di Dylan è stata volentieri protagonista di vivaci attività di marketing e di accordi commerciali in licenza nelle pubblicità. Lo spot televisivo di Victoria's Secret nel 2004, le pubblicità del Super Bowl, Apple, Cadillac, IBM, Pepsi e altri ancora, sono stati alcuni dei diversi modi in cui Dylan ha sfruttato il suo catalogo. Non si ritiene che ci sarà un cambiamento drastico nella frequenza con cui la sua musica viene utilizzata in contesti simili, ma ci sarà ancora molto da fare.

Poiché la UMPG controlla ora gran parte delle sue composizioni, Dylan non sarà più responsabile dell'uso delle sue canzoni. Tuttavia, il presidente e amministratore delegato della Universal, Jody Gerson, ha dichiarato che "rappresentare il corpo di lavoro di uno dei più grandi cantautori di tutti i tempi - la cui importanza culturale non può essere sopravvalutata - è sia un privilegio che una responsabilità".

Lo streaming lo rende possibile

Dopo più di un decennio di calo delle vendite di CD, si sta ora registrando una spinta significativa e una rinascita dell'industria musicale. Dopo il minimo storico del 2013, in cui le vendite globali di musica hanno raggiunto appena 14 miliardi di dollari, il 2019 ha registrato una crescita continua fino a oltre 20,2 miliardi di dollari.

Nel bel mezzo del Covid-19, Spotify continua a infondere un modello più quantificabile e calcolabile nel mercato musicale. È stato reso noto che i suoi utenti mensili sono aumentati del 29%, mentre i ricavi trimestrali hanno raggiunto 1,9 miliardi di euro. In effetti, all'inizio del 2021, più di 450 milioni di abbonati a pagamento saranno registrati ai servizi di streaming musicale online come Spotify, Amazon, Apple ecc. Questo intenso incremento dello streaming sta diventando piuttosto prezioso per i detentori dei diritti musicali dei vecchi successi. Secondo il Guardian, ad esempio, "dal 2013, i ricavi annuali derivanti dalle riproduzioni di "Livin' on a Prayer", hit di 34 anni fa di Bon Jovi, sono aumentati del 153%".

L'anno scorso, il 56% di tutti i ricavi della musica registrata proveniva dai servizi di streaming, con un aumento complessivo del 20% rispetto al 2018. Se i numeri seguiranno lo stesso schema e la tendenza continuerà negli anni a venire, le grandi vendite di cataloghi come quella di Bob Dylan, insieme alla vendita di porzioni di futuri flussi di royalties, potrebbero diventare una norma abbastanza standardizzata, dal momento che gli investitori e gli editori fanno a gara per costituire e rafforzare le proprie librerie.

I tempi stanno cambiando: royalties musicali come grande business

Dylan non è certo il primo artista il cui catalogo ha cambiato proprietà quest'anno. Il recente accordo di Stevie Nicks, per un valore di oltre 100 milioni di dollari, ha sancito la vendita dell'80% del catalogo editoriale della cantante e artista solista dei Fleetwood Mac a Primary Wave Music, un editore indipendente e società di gestione dei talenti. Siamo certi che avrete letto anche della vendita da parte di Scooter Braun dei diritti dei primi sei album di Taylor Swift a una società di private equity per una cifra stimata in 300 milioni di dollari, avvenuta a novembre. Se vogliamo tornare un po' indietro nel tempo, nel 1985 Michael Jackson acquistò per 47,5 milioni di dollari ATV Music, il cui catalogo di 4.000 canzoni comprendeva centinaia di brani di Lennon-McCartney, tra cui "Hey Jude" e "Let it Be", oltre a Elvis Presley e i Rolling Stones.

Blondie, il gruppo rock The Killers, Rick James, Barry Manilow, il DJ Calvin Harris e Chrissie Hynde hanno recentemente venduto i propri diritti editoriali. La vendita dei cataloghi è un'attività in crescita. Warner Music, la terza più grande azienda musicale del mondo, ha venduto durante l'estate 1,9 miliardi di dollari di quote, raggiungendo un impressionante valore di mercato di oltre 12 miliardi di dollari. Nel 2011, quando il settore musicale stava attraversando il periodo di maggiore sofferenza, il suo proprietario, Len Blavatnik, aveva pagato solo 3,3 miliardi di dollari per la società.

Il fondo Hipgnosis Songs, guidato da Merck Mercuriadis, ha speso 1,2 miliardi di sterline per acquistare 117 cataloghi nei suoi 3 anni di vita. Mercuriadis ha descritto l'investimento nei royalties musicali come "una scommessa migliore dell'oro o del petrolio, in quanto la loro natura sempreverde consente di ottenere rendimenti ininterrotti anche quando i mercati economici più ampi sono in difficoltà".

Questi accordi sono un segno e un solido indicatore di come il business della musica sia stato ridisegnato da questi ultimi cambiamenti nei flussi di reddito.

C'è infatti una chiara ragione alla base di questo boom di grandi acquisti: le royalties musicali sono diventate opportunità di investimento con una peculiarità interessante - quella di rimanere stabili nonostante le imprevedibili fluttuazioni del mercato azionario tradizionale.

In un mercato in cui la maggior parte dei titoli tecnologici più importanti, ad esempio, fluiscono per la maggior parte del tempo nella stessa direzione, le royalties musicali non seguono la stessa co-dipendenza. Al contrario, la musica è una classe di investimento alternativa, che si dimostra in grado di portare a un reddito passivo puro. Non dimentichiamo che, secondo le previsioni di Goldman Sachs, i ricavi della musica dovrebbero più che raddoppiare in soli 10 anni, raggiungendo i 142 miliardi di dollari. Per citare un esempio, un catalogo oggi è tipicamente valutato a 10-20 volte le royalties annuali, rispetto a 8-13 volte solo pochi anni fa, e mentre siamo in gioco, non vediamo l'ora di ascoltare le melodie di questo futuro molto promettente.

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Stay tuned!