L'investissement à long terme consiste à engager des capitaux sur une longue période afin d'atteindre des objectifs financiers à long terme, plutôt que de se concentrer principalement sur les fluctuations de cours à court terme.

On oublie souvent qu'un horizon d'investissement à long terme ne constitue pas à lui seul une stratégie. Une stratégie d'investissement à long terme est un cadre de décisions interdépendantes : horizon, objectifs, risque, répartition des actifs, diversification, liquidité et réévaluation. Ensemble, ces éléments fournissent une structure permettant de prendre des décisions d'investissement cohérentes au fil du temps, en particulier pendant les périodes de volatilité des marchés.

Cet article explique comment ces éléments s'articulent entre eux et comment ils peuvent s'inscrire dans une stratégie d'investissement à long terme. Il est fourni à titre d'information générale et à des fins pédagogiques uniquement et ne constitue en aucun cas un conseil financier ou d'investissement, ne recommande pas d'investissements spécifiques, ne classe pas les classes d'actifs et ne suggère pas la composition d'un portefeuille individuel.

Qu'est-ce qu'une stratégie d'investissement à long terme ?

Les deux termes suivants sont souvent utilisés comme s'ils avaient la même signification. Or, ce n'est pas le cas.

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1. Horizon d'investissement: durée pendant laquelle le capital investi ne devrait pas être utilisé. Il s'agit d'un élément parmi d'autres d'une stratégie plus large.
   
   
2. Stratégie d'investissement : cadre général régissant la manière dont les capitaux sont investis afin d'atteindre des objectifs financiers définis. L'horizon d'investissement en est l'un des éléments, au même titre que les objectifs, le risque, la répartition des actifs, la diversification, la liquidité et le suivi.

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Pour le dire simplement : un horizon, c'est une période de temps ; une stratégie, c'est un cadre de prise de décision. Un horizon à long terme contribue à définir une stratégie. Il ne constitue pas, à lui seul, une stratégie.

Pourquoi un horizon plus long est-il important ? Il permet de bénéficier d'un effet de capitalisation plus long, car les rendements qui restent investis peuvent générer de nouveaux rendements au fil du temps. Il offre également une plus grande capacité à résister à la volatilité à court terme sans avoir à vendre ses placements à un moment défavorable.

Comment élaborer une stratégie d'investissement à long terme

Élaborer une stratégie d'investissement à long terme consiste à traduire des objectifs financiers en une série de décisions d'investissement cohérentes. Les sept étapes suivantes couvrent les principaux aspects à prendre en compte, depuis la définition de l'horizon et des objectifs d'investissement jusqu'à l'évaluation des risques, en passant par la réflexion sur la répartition des actifs et la diversification, la planification de la liquidité et le réexamen de la stratégie au fil du temps.

1. Définissez votre horizon d'investissement

L'horizon d'investissement correspond à la durée pendant laquelle le capital peut rester investi avant qu'on prévoie d'en avoir besoin.

Un horizon à plus long terme offre généralement à l'investisseur une plus grande flexibilité pour faire face à la volatilité des marchés, tandis qu'un horizon à court terme accorde davantage d'importance au moment où le capital sera nécessaire.

Un investisseur peut avoir plusieurs horizons d'investissement à la fois. La retraite peut être dans plusieurs décennies, un apport pour l'achat d'un bien immobilier peut être nécessaire dans trois ans, tandis que les frais de scolarité ne seront à payer que dans dix ans. Il s'agit là de besoins financiers différents qui peuvent donc nécessiter des approches d'investissement différentes. Considérer des capitaux ayant des horizons temporels différents comme s'ils servaient un seul et même objectif peut créer un décalage entre le portefeuille et le moment où l'argent sera réellement nécessaire.

2. Définissez vos objectifs d'investissement

Les objectifs d'investissement se répartissent généralement en trois catégories, qui sont souvent combinées :

• Croissance, ou plus-value : viser une augmentation de la valeur du capital investi au fil du temps.
• Revenus: rechercher des flux de trésorerie issus des placements pendant la durée de détention de ceux-ci.
• Préservation du capital: privilégier la préservation du capital existant et limiter le risque de perte.

L'équilibre entre ces objectifs contribue à orienter les décisions qui s'ensuivent. Un objectif de croissance peut se traduire par une composition d'actifs et un niveau d'exposition au risque différents de ceux d'un objectif de revenu ou de préservation du capital. Deux investisseurs ayant des horizons et des profils de risque similaires peuvent néanmoins se retrouver avec des portefeuilles différents, car leurs objectifs divergent.

La précision est ici un atout. La « croissance » est un objectif trop vague. Le fait de l'associer à un objectif financier précis et à un horizon temporel concret le rend plus utile lors de l'élaboration d'une stratégie. Un objectif clairement défini sert également de point de référence pour les décisions d'investissement en période de volatilité des marchés.

3. Évaluez votre capacité à assumer des risques et votre tolérance au risque 

Le risque n'est pas un concept unidimensionnel. La capacité de risque et la tolérance au risque constituent deux éléments importants à prendre en compte, et il est essentiel de faire la distinction entre les deux lors de l'élaboration d'une stratégie d'investissement.

La capacité de risque désigne la capacité financière à absorber des pertes sans compromettre de manière significative un objectif d'investissement. Elle est principalement déterminée par la situation financière. Elle dépend de facteurs tels que l'horizon d'investissement, la stabilité des revenus, les autres actifs, les obligations existantes et l'importance de l'investissement par rapport à la situation financière globale de l'investisseur.

La tolérance au risque correspond à la disposition d'un investisseur à accepter la volatilité et le risque de perte. Il s'agit d'une notion subjective qui reflète le degré d'incertitude lié à l'investissement qu'un investisseur est prêt à supporter.

Ces deux éléments sont importants et peuvent diverger. Un investisseur présentant une tolérance élevée mais une capacité faible peut prendre des risques que sa situation financière ne lui permet pas d'assumer. À l'inverse, un investisseur disposant d'une capacité élevée mais d'une tolérance faible peut avoir du mal à maintenir ses placements en période de volatilité des marchés. Ces deux critères peuvent donc être pertinents pour évaluer le niveau de risque d'investissement adapté à la situation personnelle de chacun.

Une stratégie à long terme peut impliquer une exposition à plusieurs types de risques, notamment :

• Risque de marché : risque de pertes résultant des fluctuations des marchés financiers.
• Risque d'inflation : risque que la hausse des prix entraîne une diminution du pouvoir d'achat du capital au fil du temps.
• Risque de liquidité : risque qu'un actif ne puisse être vendu suffisamment rapidement, ou à un prix raisonnable, lorsqu'on a besoin de liquidités.
• Risque de concentration : risque lié à une exposition excessive à un seul placement, émetteur, secteur, zone géographique ou source de rendement.
• Risque de crédit : risque qu'un emprunteur ou un émetteur ne respecte pas ses obligations financières.

4. Réfléchissez à la diversification de votre portefeuille 

La diversification consiste à répartir le capital entre des placements exposés à différentes sources de risque et de rendement.

Le nombre de titres ne constitue pas à lui seul un indicateur fiable de la diversification. Un portefeuille peut comporter de nombreux titres tout en restant très concentré si ceux-ci réagissent de manière similaire aux mêmes forces du marché.

Ce qui importe, c'est l'exposition à différents moteurs de rendement: les facteurs sous-jacents qui influencent la manière dont les investissements génèrent des rendements et réagissent à l'évolution de la conjoncture économique et des conditions de marché. Le capital peut être réparti entre différentes classes d'actifs, différents secteurs et différentes zones géographiques, mais la question la plus pertinente est de savoir si ces expositions sont véritablement déterminées par des facteurs sous-jacents différents.

La diversification peut réduire le risque de concentration, mais elle n'élimine pas le risque général lié au marché. Il s'agit d'un moyen de gérer le risque lié au portefeuille, et non d'un moyen d'éliminer tout risque de perte.

5. Évaluez vos besoins en liquidités

La liquidité désigne la rapidité avec laquelle un actif peut être converti en liquidités, et à quel coût, sans que cela n'ait d'incidence significative sur son cours de marché.

La liquidité peut varier considérablement d'une classe d'actifs à l'autre, mais aussi au sein d'une même classe. Les « parts » cotés et faisant l'objet d'une négociation active sont généralement relativement liquides, même si la liquidité peut varier considérablement d'un titre à l'autre. L'immobilier, le capital-investissement et de nombreux actifs alternatifs sont généralement moins liquides et leur cession peut prendre beaucoup plus de temps.

Les besoins de liquidité sont étroitement liés à l'horizon d'investissement et au moment où des capitaux pourraient être nécessaires. La question concrète est de savoir s'il est possible d'accéder à des capitaux suffisants au moment voulu sans être contraint de vendre des actifs moins liquides à un moment ou à un prix défavorable.

Une faible liquidité n'est pas nécessairement un inconvénient en soi. Certains actifs sont illiquides par nature. L'importance du profil de liquidité d'un actif peut dépendre de facteurs tels que les besoins de trésorerie prévus et l'horizon d'investissement.

6. Comprendre le rôle de chaque actif

Les actifs peuvent remplir différents rôles au sein d'un portefeuille. Parmi les rôles les plus courants, on peut citer la croissance, le revenu, la stabilité du capital, la sensibilité à l'inflation et la diversification.

La répartition des actifs désigne la manière dont un portefeuille est réparti entre différentes classes d'actifs et différentes expositions. Elle contribue à définir l'exposition globale du portefeuille aux différentes sources de risque et de rendement. Les actifs individuels peuvent alors être considérés en fonction du rôle qu'ils jouent au sein de cette répartition globale.

Les actifs alternatifs peuvent être envisagés dans une optique de diversification lorsque leurs facteurs de rendement sous-jacents diffèrent de ceux des autres actifs d'un portefeuille. Les titres liés à la musique royalties constituent un exemple d'actif dont les facteurs de rendement sous-jacents sont distincts. Leur rôle potentiel, comme celui de tout actif, dépend de la composition globale du portefeuille et des objectifs poursuivis.

7. Réévaluez votre stratégie au fil du temps

Les stratégies à long terme font généralement l'objet d'un réexamen périodique afin de déterminer si elles correspondent toujours à leurs objectifs initiaux et à la situation actuelle. 

Deux raisons courantes justifiant une révision sont la dérive du portefeuille et l'évolution de la situation personnelle.

On parle de « dérive du portefeuille » lorsque les variations de valeur des actifs entraînent un écart par rapport à la répartition d'actifs initialement prévue. Cela peut modifier l'exposition au risque du portefeuille. Le rééquilibrage du portefeuille consiste à ajuster les positions afin de ramener le portefeuille vers la répartition d'actifs initialement prévue.

La situation personnelle peut également évoluer. Les revenus, les obligations financières, les objectifs d'investissement et la tolérance au risque peuvent changer au fil du temps. Une stratégie qui était adaptée à une certaine étape de la vie peut ne plus l'être lorsque la situation évolue.

Un processus d'évaluation bien planifié peut aider à distinguer les décisions stratégiques des réactions aux fluctuations à court terme du marché.

Comment les fonds d'royalties s musicaux s'intègrent-ils dans une stratégie d'investissement à long terme ?

Les royalties s musicales ont des sources de revenus distinctes, ce qui explique pourquoi elles sont parfois envisagées dans une optique de diversification. Lorsqu’on envisage l’acquisition d’une participation dans un catalogue musical, il est important de distinguer deux éléments liés : le prix de marché du catalogue et les revenus d’royalties s générés par les droits sous-jacents. Le prix de marché peut augmenter ou baisser si le catalogue fait l’objet d’échanges ou de transactions sur des places de marché dotées d’un marché secondaire actif, tandis que royalties les revenus dépendent principalement de l’utilisation et de la monétisation des droits musicaux sous-jacents. Ces deux éléments sont liés, mais ils peuvent être influencés par des facteurs différents.

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Compte tenu de cette distinction, il y a quatre points à comprendre.

Comment les revenus sont générés. En fonction des droits inclus, un catalogue musical peut générer des royalties lorsque ses titres sont diffusés en streaming, joués à la radio, interprétés en public ou utilisés à la télévision, au cinéma, dans la publicité, sur les réseaux sociaux et dans d’autres contextes éligibles. Si un catalogue est disponible à l’achat sous forme d’ parts s ou d’unités sur une place de marché, les titulaires de droits d’ parts sur ce catalogue peuvent percevoir leur part proportionnelle des royalties revenus, une fois ceux-ci déclarés, perçus et distribués conformément au cycle d’ paiement s applicable.

Quels sont les facteurs susceptibles d'entraîner des fluctuations des revenus ? royalties Les revenus sont variables, et non fixes. Ils dépendent de l'utilisation et des performances du catalogue sous-jacent. Les habitudes d'écoute et la demande du public peuvent évoluer, les performances du catalogue peuvent s'améliorer ou se détériorer au fil du temps, et les différentes royalties sources effectuent leurs déclarations et leurs paiements selon des calendriers différents. Les revenus peuvent donc varier d’une période à l’autre.

Liquidité. Sur une place de marché telle que ANote Music, les catalogues parts peuvent être achetés et vendus, mais la liquidité dépend de l’activité de la place de marché, ainsi que de l’offre et de la demande. Certains catalogues peuvent être plus liquides que d’autres. Il n’y a donc aucune garantie qu’un détenteur puisse vendre un catalogue parts immédiatement ou à un prix donné.

Risque, diversification et rôle dans le portefeuille. royalties Les revenus ne sont pas garantis, et le cours de marché des droits d'parts s du catalogue peut aussi bien baisser qu'augmenter. royalties Le revenu est principalement lié à l’exploitation et à la monétisation des droits musicaux plutôt qu’aux bénéfices des entreprises, aux coupons obligataires ou aux loyers immobiliers, ce qui lui confère une source de rendement sous-jacente différente de celle de nombreux actifs traditionnels.

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Les données historiques d'ANote Music s ont montré que l'indice « ANote Music » présentait une sensibilité limitée aux fluctuations de l'indice MSCI World NET (EUR). Cette relation historique n'implique pas une faible volatilité, des rendements stables ou une protection contre les pertes.

Le cours de marché de l’ parts s de catalogue constitue un élément distinct. À l’instar d’autres actifs dont la valeur repose en partie sur les flux de trésorerie futurs attendus, il peut être influencé par les anticipations concernant les royalties revenus, de l’offre et de la demande, ainsi que par les conditions financières générales, y compris les taux d’intérêt. Une corrélation historique limitée ne doit donc pas être interprétée comme une stabilité des prix ou une protection contre les pertes.¹

Les fonds d’investissement dans la musique royalties constituent l’une des nombreuses possibilités d’investissement alternatif. Leur place au sein d’un portefeuille dépend de l’horizon d’investissement, des objectifs, de la capacité et de la tolérance au risque de l’investisseur, de ses expositions existantes, de ses besoins en matière de diversification et de ses exigences de liquidité.

Découvrez comment la plateforme «ANote Music » rassemble des données de catalogue, royalties des informations et des outils de gestion de portefeuille. 

 ^{1Sur la base}d'une comparaison entre l'indice « ANote Music » et l'indice MSCI World NET (EUR), mesurée jusqu'à fin mai 2026. Un bêta proche de zéro indique une sensibilité historique limitée aux fluctuations de cet indice de référence ; cela n'implique pas pour autant une faible volatilité ni des rendements stables. Source : ANote Music.

Éléments à prendre en compte dans le cadre d'un investissement à long terme

Même lorsqu'un cadre clair est en place, certaines décisions et certains comportements peuvent avoir une incidence sur les résultats à long terme des investissements. Parmi les éléments à prendre en compte, on peut citer :

Tenter d’anticiper l’évolution du marché. Entrer et sortir d’un placement en fonction des fluctuations à court terme du marché oblige l’investisseur à déterminer à la fois le moment de se retirer et celui de revenir sur le marché. Une erreur dans l’une ou l’autre de ces décisions peut conduire à passer à côté de périodes de forte performance et compromettre les résultats à long terme.

Réagir de manière émotionnelle face à la volatilité. Vendre principalement en réaction à la baisse des cours peut cristalliser les pertes et risquer de laisser un investisseur sous-exposé si les marchés se redressent par la suite.

Confondre un horizon à long terme avec une stratégie. Le simple fait de conserver des actifs pendant de nombreuses années ne constitue pas, en soi, une stratégie d'investissement à long terme. Sans objectifs précis, sans approche délibérée de la diversification et sans réévaluation périodique, il n'existe aucun cadre clair permettant de déterminer si le portefeuille reste conforme à sa finalité.

Fausse diversification. Le fait de détenir de nombreux actifs ne garantit pas nécessairement un portefeuille diversifié. Si ces actifs sont exposés à des facteurs de rendement similaires, ou si une part trop importante du capital reste concentrée sur un placement ou une exposition particulière, un risque de concentration significatif peut subsister.

Négliger de procéder à un suivi ou à un rééquilibrage. Les fluctuations de la valeur des actifs peuvent entraîner un écart du portefeuille par rapport à sa répartition d'actifs initialement prévue, modifiant ainsi son exposition au risque. Un suivi périodique permet de détecter cet écart, tandis qu'un rééquilibrage permet de ramener le portefeuille vers la répartition initialement prévue.

Ne pas tenir compte de l'inflation. Se concentrer uniquement sur les rendements nominaux peut conduire à négliger l'effet de l'inflation. Sur un horizon d'investissement à long terme, la hausse des prix peut éroder le pouvoir d'achat, même lorsqu'un placement génère un rendement nominal positif.

Négliger les coûts. frais Les frais de transaction et autres charges réduisent le rendement perçu par l'investisseur. Même des coûts récurrents relativement modestes peuvent avoir un effet cumulatif significatif sur un horizon d'investissement à long terme.

Prises dans leur ensemble, ces sept étapes constituent moins une liste de contrôle qu’un ensemble de décisions interdépendantes. L’horizon d’investissement contribue à définir la capacité de risque, tandis que les objectifs d’investissement influencent la répartition des actifs et que les besoins de liquidité déterminent quels actifs peuvent être appropriés. Un changement dans un élément du cadre peut donc avoir des répercussions sur les autres.

C'est le lien entre l'horizon, les objectifs, le risque, la répartition des actifs, la diversification, la liquidité et le suivi qui transforme un ensemble de placements en une stratégie d'investissement cohérente à long terme.

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Cet article est fourni à titre d’information générale et à des fins pédagogiques uniquement. Aucune information contenue dans cet article ne constitue un conseil financier ou d’investissement, une recommandation ou une sollicitation visant à acheter, vendre ou conserver un actif, royalties droit de propriété intellectuelle. Les informations fournies ne tiennent pas compte de la situation personnelle, des objectifs, de la situation financière ou du profil de risque d'un individu.

ANote Music gère une place de marché dédiée à l'achat et à la vente de royalties participations et/ou de droits de propriété intellectuelle. royalties Ces participations constituent des droits contractuels permettant de percevoir les revenus musicaux royalties générés par les droits de propriété intellectuelle et les droits d’auteur sous-jacents. Ni les « royalties s musicales », ni royalties les « intérêts » ne constituent des instruments financiers au sens de la directive 2014/65/UE concernant les marchés d’instruments financiers (MiFID II).

Les achats royalties des participations et/ou des droits de propriété intellectuelle comporte des risques. royalties Les revenus sont variables et ne sont pas garantis. La valeur et le cours de marché des royalties parts ou des droits de propriété intellectuelle peuvent augmenter ou diminuer, et les acquéreurs peuvent perdre tout ou partie des montants engagés. Lorsqu’il existe un marché secondaire, la liquidité n’est pas garantie et les détenteurs peuvent ne pas être en mesure de vendre leurs parts immédiatement ou à un prix donné.

Les performances passées, royalties distributions, cours de marché, données d’indices ou toute autre information historique mentionnée dans cet article est fournie à titre purement informatif. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs, et les corrélations historiques ou le comportement du marché ne doivent pas être interprétés comme une garantie de performances, de rendements, de liquidité ou de protection contre les pertes à venir.

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